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尿素價(jià)格還要上漲
發(fā)布時(shí)間：2015-06-10
一個(gè)月多前的5月1號(hào)，筆者做出了大膽的預(yù)測(cè)，尿素出廠價(jià)格將達(dá)到1800元/噸，這個(gè)目標(biāo)到今天基本實(shí)現(xiàn)。但尿素續(xù)創(chuàng)新高的動(dòng)力仍然存在，這個(gè)動(dòng)力將來源于三個(gè)方面：東北市場(chǎng)的啟動(dòng)、印度前期招標(biāo)的兌現(xiàn)和國(guó)際市場(chǎng)新的采購。
動(dòng)力一：東北
筆者今年最大的失敗是對(duì)東北市場(chǎng)判斷的錯(cuò)誤。根據(jù)往年的經(jīng)驗(yàn)，筆者在3月初曾預(yù)測(cè)3月下旬東北市場(chǎng)的啟動(dòng)將拉動(dòng)全國(guó)尿素價(jià)格的上漲。很遺憾，東北市場(chǎng)在4月下旬之前，并沒有出現(xiàn)筆者預(yù)料的高潮，直接造成了全國(guó)尿素前期的低迷。到今天，通過連續(xù)的漲價(jià)已經(jīng)證明了筆者尿素緊平衡的判斷，但筆者在反思為什么東北沒能在3月下旬后成為拉動(dòng)全國(guó)尿素價(jià)格上漲的力量。和東北的經(jīng)銷商交流時(shí)，他們反映了今年前期的一個(gè)新現(xiàn)象：貨緊價(jià)不揚(yáng)。供不應(yīng)求，價(jià)格應(yīng)該上漲；供大于求，價(jià)格應(yīng)該下跌，難道價(jià)值規(guī)律被今年東北的尿素市場(chǎng)顛覆了？我當(dāng)時(shí)判斷這種情況是類似冰和水的臨界點(diǎn)，是價(jià)格暴漲的前湊。很遺憾，到4月下旬，我仍然沒等到東北漲價(jià)的消息。是什么原因造成了理論和實(shí)踐的沖突呢？只有一種可能，就是東北基層經(jīng)銷商前期采取了類似2011年的做空行為：東北的尿素追肥在6月中下旬，而部分農(nóng)民在3月份就開始陸續(xù)購買尿素，也就是說購買和使用有一定的時(shí)間差。在4月下旬前，經(jīng)銷商收了農(nóng)民的尿素款后，有貨就供，沒貨承諾追肥時(shí)供。只要后期價(jià)格下跌，那么經(jīng)銷商不僅占用了農(nóng)民的資金，而且還可以賺到下跌的差價(jià)。當(dāng)時(shí)國(guó)際價(jià)格大幅下跌，而國(guó)內(nèi)也是一邊倒看空，無疑鼓勵(lì)了這種做空行為，通過延后交貨的方式最終造成了東北貨緊價(jià)不揚(yáng)的局面。最近，東北尿素價(jià)格漲幅很大，但貨源依然稀少，隨著追肥的臨近，所有的做空者都必須面臨著到期交割的壓力，筆者相信東北市場(chǎng)很快就會(huì)爆發(fā)，形成全國(guó)以至于全球尿素的價(jià)格標(biāo)桿，拉動(dòng)整體價(jià)格的上漲。
動(dòng)力二：印度
印度4月底招標(biāo)的兌現(xiàn)。去年很多出口貿(mào)易商做空印度7月份的招標(biāo)，到了8月上旬，迫于船期臨近的兌現(xiàn)壓力而大舉采購，直接拉動(dòng)了國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格的上漲。今年4月份印度招標(biāo)雖然只采購了50萬噸左右的中國(guó)貨源，但根據(jù)國(guó)內(nèi)港口庫存和到貨情況推斷，出口貿(mào)易商并沒有拿到足夠的貨源。隨著交割時(shí)間的臨近，也將被迫近期采購，從而拉動(dòng)國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格的上漲。
動(dòng)力三：國(guó)際市場(chǎng)
國(guó)際市場(chǎng)繼續(xù)向好，出口可期。國(guó)際價(jià)格在迅速向國(guó)內(nèi)價(jià)格靠近，中國(guó)尿素的價(jià)格劣勢(shì)正在逐漸消除。隨著巴基斯塔招標(biāo)的宣布和印度即將開始的招標(biāo)，國(guó)內(nèi)的農(nóng)業(yè)剛性需求將和全球的新一輪采購相疊加，可能會(huì)進(jìn)一步推升全球尿素價(jià)格。
綜上所述，筆者認(rèn)為尿素價(jià)格仍存上漲空間。
動(dòng)力一：東北
筆者今年最大的失敗是對(duì)東北市場(chǎng)判斷的錯(cuò)誤。根據(jù)往年的經(jīng)驗(yàn)，筆者在3月初曾預(yù)測(cè)3月下旬東北市場(chǎng)的啟動(dòng)將拉動(dòng)全國(guó)尿素價(jià)格的上漲。很遺憾，東北市場(chǎng)在4月下旬之前，并沒有出現(xiàn)筆者預(yù)料的高潮，直接造成了全國(guó)尿素前期的低迷。到今天，通過連續(xù)的漲價(jià)已經(jīng)證明了筆者尿素緊平衡的判斷，但筆者在反思為什么東北沒能在3月下旬后成為拉動(dòng)全國(guó)尿素價(jià)格上漲的力量。和東北的經(jīng)銷商交流時(shí)，他們反映了今年前期的一個(gè)新現(xiàn)象：貨緊價(jià)不揚(yáng)。供不應(yīng)求，價(jià)格應(yīng)該上漲；供大于求，價(jià)格應(yīng)該下跌，難道價(jià)值規(guī)律被今年東北的尿素市場(chǎng)顛覆了？我當(dāng)時(shí)判斷這種情況是類似冰和水的臨界點(diǎn)，是價(jià)格暴漲的前湊。很遺憾，到4月下旬，我仍然沒等到東北漲價(jià)的消息。是什么原因造成了理論和實(shí)踐的沖突呢？只有一種可能，就是東北基層經(jīng)銷商前期采取了類似2011年的做空行為：東北的尿素追肥在6月中下旬，而部分農(nóng)民在3月份就開始陸續(xù)購買尿素，也就是說購買和使用有一定的時(shí)間差。在4月下旬前，經(jīng)銷商收了農(nóng)民的尿素款后，有貨就供，沒貨承諾追肥時(shí)供。只要后期價(jià)格下跌，那么經(jīng)銷商不僅占用了農(nóng)民的資金，而且還可以賺到下跌的差價(jià)。當(dāng)時(shí)國(guó)際價(jià)格大幅下跌，而國(guó)內(nèi)也是一邊倒看空，無疑鼓勵(lì)了這種做空行為，通過延后交貨的方式最終造成了東北貨緊價(jià)不揚(yáng)的局面。最近，東北尿素價(jià)格漲幅很大，但貨源依然稀少，隨著追肥的臨近，所有的做空者都必須面臨著到期交割的壓力，筆者相信東北市場(chǎng)很快就會(huì)爆發(fā)，形成全國(guó)以至于全球尿素的價(jià)格標(biāo)桿，拉動(dòng)整體價(jià)格的上漲。
動(dòng)力二：印度
印度4月底招標(biāo)的兌現(xiàn)。去年很多出口貿(mào)易商做空印度7月份的招標(biāo)，到了8月上旬，迫于船期臨近的兌現(xiàn)壓力而大舉采購，直接拉動(dòng)了國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格的上漲。今年4月份印度招標(biāo)雖然只采購了50萬噸左右的中國(guó)貨源，但根據(jù)國(guó)內(nèi)港口庫存和到貨情況推斷，出口貿(mào)易商并沒有拿到足夠的貨源。隨著交割時(shí)間的臨近，也將被迫近期采購，從而拉動(dòng)國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格的上漲。
動(dòng)力三：國(guó)際市場(chǎng)
國(guó)際市場(chǎng)繼續(xù)向好，出口可期。國(guó)際價(jià)格在迅速向國(guó)內(nèi)價(jià)格靠近，中國(guó)尿素的價(jià)格劣勢(shì)正在逐漸消除。隨著巴基斯塔招標(biāo)的宣布和印度即將開始的招標(biāo)，國(guó)內(nèi)的農(nóng)業(yè)剛性需求將和全球的新一輪采購相疊加，可能會(huì)進(jìn)一步推升全球尿素價(jià)格。
綜上所述，筆者認(rèn)為尿素價(jià)格仍存上漲空間。
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